杭州证券类私募基金备案管理人登记证书的收购变更周期和常见问题，律晓宇，I59,IO37*7675
2025年私募基金管理人登记审核标准进一步细化，监管对控股股东持续出资能力、核心团队从业经历及系统化风控体系提出更严格要求。新规强调机构需具备与业务规模相匹配的运营条件，并加强了对投资流程合规性的动态监测，促使行业整体合规水平提升，但也增加了新机构设立的难度。
根据最新行业统计，目前完成登记且处于正常展业状态的私募基金管理人总数维持在1.7万家左右。在强化事中事后监管的背景下，近年新获批机构数量呈下降趋势，同时部分存量机构因未能持续满足监管要求而被注销资格，实际有效牌照数量较历史峰值有所减少。
鉴于新设申请面临审核周期延长、通过率降低等不确定性，通过市场化并购获服务有牌照成为更具可行性的替代方案。这种方式可帮助投资者规避申请环节的政策风险，但需审慎评估标的机构是否存在未披露的监管记录或潜在法律纠纷。
实施收购过程中应重点关注以下环节：开展全面的法律尽职调查，重点核查标的企业的监管处罚记录、未决诉讼及债务担保情况；严格按照基金业协会要求办理实际控制人变更备案手续；提前与相关监管部门沟通交易方案，了解其对股东变更的审核要点；在交易协议中明确约定风险承担边界，设置必要的履约保证条款。